Em pós-fixados, os juros são compostos, mas a taxa aplicada não é fixa: ela se ajusta ao indicador de referência (Selic, CDI, IPCA etc.) observado em cada período. Quando a referência está mais alta, cada fator é maior e o crescimento acelera; quando a referência recua, os fatores encolhem e o avanço fica mais lento. É por isso que falamos em “velocidade” variável: o motor (juros compostos) é o mesmo, mas o pé no acelerador é a referência do mercado.

Essa dinâmica torna o resultado dependente do caminho percorrido pelo indicador ao longo do tempo. O montante final será o produto das taxas efetivamente realizadas em cada intervalo — algo que ninguém consegue fixar antecipadamente. O prazo, por si só, não determina o ritmo; ele só diz por quanto tempo os fatores serão multiplicados. Quem dita o tamanho de cada passo é a trajetória da taxa de referência usada pelo título.

Note também que inflação só interfere diretamente quando ela própria é a referência (caso de pós atrelados ao IPCA). Em papéis indexados a Selic ou CDI, o que manda é a taxa de juros desses indicadores — ainda que, na economia, inflação e juros dialoguem. Em resumo: o crescimento é composto, porém a velocidade muda conforme o indicador se move.

O gabarito é a letra A.

Questão Q1440